Рoссийский рубль в тeкущeм гoду успешно преодолевает трудности, связанные с нестабильностью нефтяных цен и внешними факторами. Ранее многие эксперты придерживались мнения, что падение российского рубля будет тогда, когда нефть начнет второй этап масштабного снижения. Инвесторы и спекулянты делали ставку именно на нефтяной фактор, поскольку нефть всегда была главным сырьем поддерживающим рублевый курс.
Ожидания не оправдались, и сегодня уже можно говорить, что рубль сильно снизил корреляцию с нефтяным курсом, и скорее ориентируется на внешние экономические факторы чем на рынок сырья.

Тем не менее, аналитические прогнозы сводятся к ослаблению рубля уже в конце текущего начале следующего года. И риск прежде всего связан с будущей политикой правительства России и регулятора (Центрбанка РФ). Высокий курс рубля против доллара США, для российской экономики вреден, так же конец года обычно завершается для развивающихся рынков ослаблением национальных валют. Если чиновники регулятора посчитают, что курс слишком долго задержался на высоком уровне, валюту начнут опускать с нынешних максимумов.

Если посмотреть на график курса против доллара и евро то можно с уверенностью сказать, что национальная валюта действительно перекуплена а рост спекулятивных ставок на его понижение увеличивается.

По нашему мнению есть только один сдерживающий фактор из-за которого правительство не спешит ослабить рубль — это опасения падения нефти до 40 долларов за баррель. Несмотря на то, что в бюджете заложена именно эта крайняя отметка, преждевременные действия регулятора могут навредить экономической стабильности и вызвать панику среди рублевых инвесторов.

Последний опрос проведенный среди аналитиков Goldman Sachs указывает на ожидания курса валюты в пределах 62-65 за доллар США, а будущее снижение нефти ожидается в пределах 20%.

Сейчас курс российского рубля против основных конкурентов выглядит устойчивым, но снижение может начаться в любое время так как технически цикл укрепления подходит к завершению.
__________
Елена Свердлова,
Главный аналитик,
Stock Markets Group