Дoлгoвoй лимит? Пoдумaю oб этoм зaвтрa

Прeзидeнту СШA Дональду Трампу удалось договориться с Демократами и отложить решение вопроса о долговом лимите на три месяца, а также отсрочить принятие бюджета. Интересно, что Республиканцы выступили против, наглядно демонстрируя внутрипартийный раскол. Рынок воспринял новость об отсрочке со свойственным ему близоруким оптимизмом: в ближайшие дни-недели правительство не закроют, и то ладно. S&P 500 вчера по итогам дня вырос на 0.3%, а сегодня азиатские рынки приняли бычью эстафету.

Японский индекс Topix вырос на 0.8%. Hang Seng поднялся на 0.5%, а австралийский S&P/ASX 200 — на 0.4%. Больше других повезло компаниям энергетического сектора, которые реагировали на удорожание нефти энергичным и повсеместным ростом. Также неплохо показали себя добывающие компании — особенно в Австралии, где акции Rio Tinto подорожали на 1.4% — а также компании финансового и высокотехнологичного секторов. Южнокорейский Kospi подскочил на 1% после того, как Трамп заявил о том, что «силовой способ» урегулирования конфликта с Северной Кореей для него не в приоритете.

С канадцем все ясно, а с евро еще предстоит определиться

Банк Канады проявил максимум решимости по всем направлениям: повысил ставку на 25 базисных пунктов, пообещал сделать это снова и дал понять, что укрепление канадского доллара его не остановит. В общем, валюта совершила головокружительный взлет, усиленный техническими факторами. Доллар/канада вчера тестировал отметку 1.2135 — это минимум с июня 2015 года — хотя к закрытию отыграл почти 100 пунктов и закончил день выше 1.22.

Сейчас пара спокойно консолидируется в диапазоне и, безусловно, может продолжить падение. Однако для этого потребуются дополнительные стимулы, например, рост цен на нефть, положительная статистика по канадской экономике и осторожный настрой со стороны Федрезерва. С технической точки зрения, дневное закрытие ниже 1.22 усилит позиции медведей, однако для настоящего обвала потребуется падение ниже 1.2130/00.

Канадский регулятор уже сделал свое дело, зато европейскому банку это только предстоит. Евро готовится к этому событию консолидацией в депрессивно-узком диапазоне в районе 1.1923. Собственно говоря, евро уже несколько дней не демонстрирует признаков жизни, парализованный предстоящим заседанием ЕЦБ. Это событие окружено слухами, домыслами и спекуляциями. Инвесторов сейчас волнует два вопроса: что ЦБ скажет насчет сильного евро (и вообще, затронет ли эту тему), и объявит ли о планах по сокращению программы покупки активов.

Рынок явно перестарался, закладывая в цены предстоящее сворачивание стимулов, поэтому в последние дни перед заседанием Центробанк пытается охладить ожидания за счет «утечки» информации из неофициальных источников. На прошлой неделе в прессе появилась новость, что регулятор обеспокоен чрезмерно быстрым ростом курса евро, который мешает ему добиться своих инфляционных целей, а затем те же неназванные источники сообщили, что план по сокращению QE будет обсуждаться в лучшем случае в октябре, а, может быть, и в декабре.

Однако, несмотря на все эти подготовительные работы со стороны ЕЦБ, рынок все равно надеется на решимость Драги и его готовность отказаться от стимулов. Именно поэтому евро не падает, а сидит в диапазоне, несмотря на все эти «голубиные вбросы». Если Драги не станет критиковать сильный евро и упомянет про своарчивание стимулов, валюта вырастет. В противном случае — упадет. Все просто, за исключением одного: никто не знает, какую позицию займет регулятор, посылающий рынку противоречивые сигналы. В общем, берегитесь волатильности.

Нефть взяла штурмом новые рубежи

Цены на сорт Brent вчера закончили день выше отметки 54.00, а WTI продавался дороже 49.00 долларов за баррель, и это несмотря на то, что опубликованные вчера данные API показали рост запасов сырой нефти в Кушинге. Нефтеперерабатывающие предприятия Техаса возвращаются к жизни и восстанавливают объемы производства. Нефть пользуется спросом, что, соответственно, ведет к росту цен. Ураган Ирма, надвигающийся на Флориду, также, скорее всего, поддержит спрос на бензин и другие виды топлива, что будет способствовать росту цен не только на продукты переработки, но и на сырую нефть.

Однако в этом отношении надо понимать, что эффект повышенного спроса будет временным. Как только последствия стихии будут ликвидированы, рынок вернется в прежнее состояние профицита предложения. В целом нефть может продолжить рост по направлению к максимумам этого года, однако в долгосрочной перспективе пока нет никаких оснований рассчитывать формирование устойчивого восходящего тренда.

Татьяна Чепкова