Aзиaтскиe фoндoвыe рынки рaстут, вдoxнoвлeнныe бычьeй динaмикoй Уoлл-стрит и oптимистичными данными по китайской экономике, валюты мирно консолидируются в диапазонах в ожидании начала европейской сессии, а нефть дрейфует вниз.

Си все сказал, можно выдохнуть

Выступления лидера Китайской народной республики ждали не меньше, чем заседания ФРС. Каким экономическим курсом пойдет Китай? Каких перемен ждать во второй по величине экономике в мире? Как выяснилось — особенно никаких.

Речь Си Цзыньпина длилась несколько часов, но он так и не обмолвился о целевых показателях роста и больше говорил об экологии, нежели об экономике. Этот сдвиг приоритетов не остался незамеченным, как, впрочем, и нелестные комментарии относительно спекулятивного спроса на рынке жилья. Судя по всему, в ближайшие пять лет Поднебесная отдохнет от реформ, займется охлаждением перегретого рынка недвижимости и осторожно — по мере сил — будет сдувать пузырь в сегменте кредитования. В целом инвесторы спокойно выдохнули и продолжили покупать региональные акции и прочие рисковые активы. Съезд партии идет полным ходом, но теперь интересных и важных заявлений можно ждать лишь под конец — тогда подведут итоги, объявят назначения на посты и огласят другие решения.

Объемный пакет макростатистики по Китаю показал разрозненную, но все еще положительную экономическую динамику: темпы роста ВВП в третьем квартале снизились до 6.8% по сравнению с 6.9% — вполне предсказуемая динамика, учитывая попытки правительства сдержать рост кредитования. Этим же фактором объясняется и падение объема продаж на рынке недвижимости — первое более чем за два года. Зато объем производства и розничные продажи превзошли ожидания, а это значит, что китайский потребитель находится в хорошей форме. Японский Nikkei 225 с утра вырос на 0.6% и достиг максимального значения за последние 21 год. Южнокорейский KOSPI тоже продолжает брать одну высоту за другой. Австралийские акции подорожали на 0.2% на фоне собственной положительной макростатистики, а также хороших данных по Китаю.

Австралийскому доллару не хватило энергии роста

Хороший отчет по рынку труда, благоприятная статистика по Китаю — казалось бы, чего еще австралийцу надо для роста? Он и попытался было укрепиться, но надолго его не хватило. Валюта протестировала внутридневной максимум на уровне 0.7871 и почти сразу же вернулась к уровню открытия 0.7845. Тут все просто: общий рост занятости превзошел ожидания, спровоцировав импульсивные покупки AUD. Однако улучшение произошло в основном за счет временных рабочих мест, а это значит, что (а) в следующем месяце показатель может резко сократиться; (б) Резервный банк Австралии не кинется повышать ставку, опираясь на эту статистику.

Кроме того, хоть +19800 рабочих мест и лучше прогнозов, но при этом все же самое низкое значение с февраля текущего года. Так что особых поводов для оптимизма тут не наблюдается. Аусси/доллар сейчас торгуется на уровне 0.7850. Локальное сопротивление проходит на уровне 0.7900. Уверенный прорыв выше подтвердит формирование дна в области 0.7747 и срабатывание перевернутой модели «голова и плечи» на дневном графике.

Евро отчаянно цепляется за 1.18

Единая валюта пытается вернуться в область выше 1.18, однако без дополнительных стимулов у нее это вряд ли получится. Инвесторы сейчас ждут двух ключевых событий: назначение нового председателя ФРС (должно произойти до 3 ноября) и решения ЕЦБ по монетарной политике (состоится 26 октября). Ходят слухи, что регулятор продлит срок действия программы QЕ, но при этом резко сократит объем покупки активов.

Это такой стратегический ход: с одной стороны — сокращение стимулов на фоне улучшения экономической ситуации, а с другой — попытка не напугать рынки и не спровоцировать стремительный рост евро. С технической точки зрения, ключевое краткосрочное сопротивление проходит в области 1.1860 и затем на уровне 1.19. Поддержка обозначена зоной 1.1700/30 и, скорее всего, пара не выйдет за пределы этого диапазона вплоть до заседания ЕЦБ на следующей неделе.

Рубль не сумел воспользоваться ситуацией

Минфин вчера успешно разместил свои облигации федерального займа, при этом спрос на эти бумаги в четыре раза превысил предложение, подтвердив интерес инвесторов к рублевым активам. Хорошая новость для российской валюты, однако воспользоваться ситуацией в полной мере ей не удалось. Ранее мы уже отмечали, что рубль держится на плаву в основном из-за стабилизации на рынке нефти.

Однако без этой поддержки валюта может быстро устремиться вниз, вслед за соседями по развивающемуся блоку. Опубликованные вчера данные по розничным продажам и потреблению в частном секторе показали неожиданно высокий рост (объем продаж увеличился на 3.1% против прогноза +2.1%), однако общую экономическую картину это не меняет. Во-первых, основной прирост обусловлен спросом на свежие овощи и фрукты в сезон заготовок, то есть это явление временное. Во-вторых, потребление растет быстрее промышленного производства и реальных зарплат.

Это тревожный сигнал, свидетельствующий о том, что потребление подпитывается за счет кредитования. Показательно, что объем банковского кредитования за тот же период вырос на 7.6%. Вряд ли в этой ситуации можно говорить об оздоровлении экономики. Также регулятор может занять более осторожную позицию и сбавить темп снижения ставки, опасаясь раздуть пузырь в сегменте потребительского кредитования.

С технической точки зрения, доллар/рубль продолжает консолидироваться в диапазоне 57.00-57.50, при этом сегодня с утра валюта держится вблизи его верхней границы. Сегодня поддержку российской валюте может оказать начало нового налогового периода, а также цены на нефть при условии их стабилизации на текущих уровнях.

Татьяна Чепкова