Рубль oткрылся нeйтрaльнo в пятницу утрoм нa «Мoскoвскoй бирже» (MOEX: MOEX) в ожидании решения Банка России по процентной ставке. Первые сделки по доллару США прошли в диапазоне 62.95-63.04 руб./$1, а сейчас курс составляет 62.95 руб./$1 (-1 копейка к уровню предыдущего закрытия). Евро растет до 73.36 руб./EUR1 (+6.75 копейки).

Заседание Банка России

Совет директоров Банка России на сегодняшней встрече оставит ключевую ставку на уровне 7.25% годовых, уверены абсолютно все аналитики, опрошенные различными агентствами. Банк России в середине июня был сильно напуган усиление инфляционных факторов, поэтому дал достаточно «жесткий» сигнал о будущей направленности денежно-кредитной политики.

ЦБ заявил, что с учетом влияния предложенных правительством налогово-бюджетных мер на инфляцию и инфляционные ожидания требуется замедление перехода к нейтральной монетарной политике. До этого регулятор планировал завершить переход к нейтральной политике в 2018 году.

Годовая инфляция в экономике на 23 июля, исходя из недельных данных Росстата, поднялась до 2.3%, по подсчетам некоторых банков (Альфа, Росбанк). Однако наибольшую угрозу представляет рост инфляционных ожиданий в июне (9.8%, максимальный уровень с июля 2017 года) на фоне роста цен на бензин и предстоящего повышения НДС, а также взлет оптовых цен (производственной инфляции) до 16% годовых.

Но сегодня ЦБ может смягчить риторику, поскольку данные об экономической активности показали ее замедление в июне-июле после завершения ЧМ по футболу, также замедлилась инфляция. Такое смягчение тональности регулятора может понравиться акциям, но не понравиться участникам валютного рынка. В итоге рубль может просесть. Сам регулятор держит паузу в комментариях

«Мы сейчас сигнал не даем перед этим решением. Считаем, что достаточно рынок знает относительно текущей ситуации», — сообщил журналистам в начале прошлой недели исполняющий обязанности директора департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Липин.

Без учета заседания 27 июля до конца 2018 года запланировано еще три заседания совета директоров ЦБ по ключевой ставке: 14 сентября (опорное), 26 октября и 14 декабря (опорное).

Внешние факторы

Внимание игроков сегодня также будет направлено на данные по ВВП США за 2к18: рынок надеется на сильные цифры (+4.3% г/г). Доходности 2-летних казначейских обязательств США вчера повысились на 2 бп (до 2,69%), в то время как 10-летние UST завершили день практических без изменений (2.98%).

Рост доходности толкает вверх курс доллара, а это толкает рисковые активы вниз. То есть в случае выхода сильных данных рубль также рискует потерять в стоимости. То есть чаша весов сегодня склоняется не в пользу рубля.

Нефть пока не реагирует на сообщения о том, что США могут начать войну против Ирана. Но это не стоит сбрасывать со счетов.

Не помогли рублю вчера и комментарии министра финансов США Стивена Мнучина о том, что правительство США не преследовало цель нанести ущерб компании Русал, что переговоры о снятии с компании санкция проходят продуктивно. Большее влияние на рубль оказало завершение периода уплаты налогов и приближение срока выплаты дивидендов российскими компаниями в августе. Иностранные акционеры обычно конвертируют дивиденды в валюту.