Oчeрeднoй aукциoн Минфинa зaкoнчился провалом. Федрезерв повысил процентную ставку. Ждем ответ от ЕЦБ и Банка России.

Накануне Минфин провел очередной аукцион по размещению облигаций федерального займа. В очередной раз ведомству Антона Силуанова не удалось разместить весь объем предложенных бумаг.

Если десятилетние ОФЗ с привязкой к инфляции разошлись в полном объеме среди инвесторов, то вот классические ОФЗ с погашением 2021 году удалось реализовать не полностью. Причина низкого спроса на отечественные облигации связана с убыточностью кэрри-трейда. Ранее высокие ставки по российским бумагам обеспечивали приток иностранного капитала на российский рынок.

Иностранцы обменивали валюту на рубль, покупали облигации и, плюс к этому, зарабатывали очень неплохую доходность при росте «деревянного». Сейчас ставки снизились, рубль упал. Доходность гораздо более интересных с точки зрения безопасности американских бумаг значительно выросла и инвесторы массово уходят из-за отечественных бумаг. Это не может не сказываться на курсе доллара.

Сегодня на торгах московской биржи за одну единицу американской валюты дают 62 рубля 15 копеек, евро торгуется в районе отметки 73 рубля 45 копеек. Индекс ММВБ просел до 2260 пунктов, котировки нефти марки Brent вновь торгуются выше 76 долларов за баррель. Курс биткоина по данным портала CoinMarketCap держится в районе 6500 долларов.

Накануне федеральный резерв США повысил ключевую ставку до 2%. Решение ФРС было ожидаемо. Сегодня аналогичное решение будет принято европейским мегарегулятором, однако здесь никакой интриги нет. Вероятнее всего ЕЦБ сохранит ставки в районе нуля, однако рынок будет ждать дальнейших сигналов на сворачивание программы количественного смягчения в Европе. Завтра свое решение по ключевой ставке озвучит Банк России.

В условиях роста ставок в США, нестабильности на финансовых рынках и возможного разгона инфляции в ближайшее время, маловероятно, что команда Эльвиры Набиуллиной пойдет на смягчение денежно-кредитной политики. Вероятнее всего ставка так и будет сохранена на уровне 7,25%.

Что же касается ситуации на российском валютном рынке, то мы уже ранее говорили, что рубль ждет не простое лето. Если первая половина отпускного сезона может ознаменоваться относительной стабильностью для рубля, то вот ближе к августу вероятнее всего отечественная валюта начнет стремительно дешеветь и вполне вероятно, что к осени мы увидим новые максимумы в валютной паре доллар/рубль.
_________
Глеб Задоя,
Руководитель департамента аналитики компании,
«АНАЛИТИКА Онлайн»