Stock Markets Group — Трaдициoннo зaвeршeниe гoдa и нaчaлo следующего вызывают ограниченную ликвидность на финансовых рынках. Не является исключением и рубль.
Американский доллар начал новый 2018 год ослаблением, поскольку инвесторы не спешат покупать американскую валюту до четких сигналов ФРС относительно будущей монетарной политики.

В этих условиях в первом месяце курсу рубля ничего не угрожает. Информацию о том, что США вводят новые санкции против России, рынки уже учли, и даже, несмотря на это курс американского доллара остается заниженным против российской валюты.

Поддерживающим фактором для рубля остается рост нефтяных цен. ОПЕК все еще удается сдерживать уровень мировой добычи, что ограничивает рентабельность сланцевых разработок в США. Хотя эксперты полагают, что ситуация в 2018 году может поменяться из-за постепенного отказа многих стран от двигателей внутреннего сгорания, это на сегодня не главная проблема нефтяных цен.

Курс доллара к рублю в первый месяц будет оставаться в пределах 57-60 рублей, что для российской экономики является комфортными уровнями.

Единственной на сегодня угрозой для курса остаются санкции против России со стороны ЕС и США. Последний подписанный пакет, по мнению экономистов, будет достаточно ощутимым для российской экономики, так как затрагивают ограничения на покупку ОФЗ. Финансовая система РФ на сегодня ограничена в получении внешних займов из-за санкций, и ОФЗ является оптимальным инструментом выхода из сложившейся ситуации. Ограничения относительно облигаций федерального займа, снизят возможности экономики в получении «быстрых денег».

Во втором полугодии мы ожидаем стоимость российского рубля на уровне 60-62 за доллар. Это будет связано с продолжающимся оттоком капитала из страны и зависимостью экономики от энергоресурсов. Спрос на нефть постепенно будет снижаться, а ОПЕК по нашему мнению не сможет бесконечно сдерживать мировую добычу нефти.

Курс доллара во втором полугодии получит поддержку от роста ставок. Как ожидается из трех повышений, ФРС проведет два уже до конца лета. Налоговая реформа, которая будет проведена, направлена на рост конкурентоспособности товаров производимых в США и снижения нагрузки на малый и средний бизнес. Уже в третьем квартале эксперты ожидают первые позитивные сигналы в макроэкономике говорящие о правильности ее принятия.

Незначительная слабость доллара США, которая наблюдается сегодня, по нашему мнению больше связана с праздниками, нежели с экономическими и политическими факторами.
__________
Сергей Неглежан,
Ведущий аналитик,
Stock Markets Group™